要说中信证券以后的发展，在很大程度上有两大部分，一个就是我们要逐渐走向国际化，因为我们现在越来越感到，由于市场已经连在一起，如果不在国际化上走好，一定会影响到国内。现在我们面临的竞争，比如说拿QFII来讲，我们现在希望外国的这些投资人通过我们的企业来到中国。瑞银来的时候没有交给我们，而且它在境外的网络要大得多，它去发基金，把基金变成QFII再进来。比如我在销售跟中国和亚洲有关的股票，如果不到外国去怎么知道，肯定是被外国人都拿走了。我们现在比较清楚地认识到，如果不在境外扩张的话，你的境外业务如果不强，境内的业务一定会缩小，但是境外的业务如果要做，面临着人才问题，你的英语要好，境外的法律知识也要全面。中信证券现在在香港有好几百个，这是一个事先投入很大的事情，而且一般来讲，都是先投入再逐渐地产出。到美国去，面临的竞争力很激烈，到英国去，你面临的竞争很激烈，现在已经不是20世纪20年代、30年代，那时候高盛到英国去的时候，大家都在睡觉，美国人进去了以后，狼的意识很强的，为什么英国保留了国际金融中心的地位毁掉了整个银行业，投资银行没了，原来投资银行真正起源于英国，最著名的巴林垮掉了、SG垮掉了，最有名的一些投资银行都没了，或者被美国人吃掉了或者被欧洲人干掉了。
中国证券市场和美国投资银行升级的缺陷在哪里（4）
我们自己感觉到，现在全球化之后，美国不光是摩根士丹利，像J�P�摩根、花旗银行、美洲银行，欧洲大型的银行比如德意志银行、UBS，英国的巴克莱，包括西班牙的桑坦德，都是实力很强的欧洲全能银行，仗着它们的资产负债表，同时养着投资银行，还做着保险，什么都做，这就是欧洲的投资银行模式。几年以前我跟野村的CEO聊天，我问他你最怕的是什么呢？因为当时我们觉得跟中国投资银行竞争有两个，一个是国外投资银行，我们的机制各方面都不如人家，还有一个是中国的工、农、中、建等银行，所有中国大的企业客户他们都有，怎么竞争，后来他也跟我说，真正的投资银行如果要跟国外的投资银行竞争是有一定困难的，但是大的投资银行如果挺得住也可能参与竞争的，否则为什么这么多的投资银行还是生存下来了，当然也有没生存下来的。
这里有很大的问题，外国和中国也一样，只不过程度不同、机制不同，因为银行的文化跟投资银行的文化是非常不一样的，投资银行的文化见总裁敲门就可以进去，可以说最低的交易员都可以敲门，在商业银行是绝对一级一级的往上走，为什么？因为投资银行资产负债表要动的话，它的转换是非常快的。一天，我包销一个股票等于所有的承销都是你包起来，等于你买过来所有的东西然后你再卖出去，基本上都是一天。不像银行，在资产负债表上一笔贷款可以待10年、也可以待5年，投资银行要求信息必须得快，反应得非常快，包括他的交易。这些东西我自己感觉到，因为在国外的证券公司也工作过，你可以明显感觉到，当时这道墙垮下来以后，实际上投资银行和商业银行之间互相在文化上还有很大的代沟。
所以为什么比如像高盛，我们2008年9月见过高盛的总裁，他跟我们讲，你跟我见的时候刚刚变成投资控股公司就是银行，刚刚变成银行6个小时，但是他说了除了名字以外，一切都没有变。这一年过去了，高盛真的没有变，2009年可能是它历史上盈利最高的一年，他2009年可能过百亿，他的盈利大部分都是他的交易造成的。但所谓最高贵的一家公司摩根士丹利，它现在已经慢慢地和高盛的距离差得越来越远，我觉得在很大程度它不知道自己的定位究竟是什么，这是最可怕的。犹太人厉害，高盛、雷曼兄弟，华尔街的人分成两大部分，一帮是犹太人，