美国国债尽管具有相应的魅力，但如果日本债券市场得到了改善，在8o年代的如洪水决堤般的对美投资大潮中，就会分散其投资从而挥制动作用。至少那些已经转而投向了日元资产的资金可以逃脱汇率的损失。还可以想像，美国根据自己资金缺口的多少，如同那次行马克‘卡特债’一样，定期行日元‘里根债’。8o年代前半期，如果不是日本资金大量涌入美国，那之后的美国经济的走向就会与今天的情况大不相同。而日美两国的经济关系却展在完全异样的轨迹上，本世纪最后2o年的日本经济，应该说走了一条十分异常的道路。”
张子剑越说越流利脑子中不断的出现各种数据和文字性的报道，稍微整理，快的说出来。那张口不断的张着，嘴唇上下的碰着，偶尔吐沫飞溅。
“84年，在日元美元委员会上，美国逼迫日本实行金融的自由化和日元的国际化。现在回过头去看，可以说那是日本最后的机会。看来，日本的金融政策当局如果像以往那样在日美经济交涉中被‘外部压力’所压服的话，倒是可以使日本因祸得福了。然而事实却是，日本只放宽了民间行机构的适债基准，而对涉及金融村自身权益的债券受托、注册制度，对取缔管制和习惯势力却未能着于做任何事情，日本债券市场的高成本问题仍安然存在。
为了培育‘武士债’、真正展日元的资本市场，至少应该放开受托、注册的手续费，或者大幅度下调有关费用。
并且对海外行机构放宽管制，对日立、东芝等日本大型企业同样也应该放宽管制。但是这却意昧着，日本的金融机构必须放弃从战前开始就拥有的权益。既是天下头号既得利益者，又是日本金融的利益共同体一员的日本大藏省，的确是不情愿在日本的金融村里掀起波澜。‘时代不同了缺乏这种立足大局的认识正是日本致命的缺陷。
如果8o年代后半期，日本金融当局能够趁日元美元委员会要求日本放开金融市场之机，放宽对债券市场的管制、完善金融市场基础条件的话，会带来什么结果呢？那样，一直以银行贷款为主要筹资手段的亚洲国家就会蜂拥而至，来日元债市场举债。同时在日本评级机构的参与下，日元债市场就可以为日本投资家提供没有汇率风险的投资对象，而这也许正是在亚洲构筑日元小世界的契机，也会在尚未形成燎原大火之时被扑灭。”
张子剑说完，走到讲台边上，稍微一鞠躬，抬头看着大家说道：“这就是我对日本经济的了解，虽然不是很全面，但能给我们很多启，万一我国经济开，进入世界贸易组织等机构，那么日本的例子将是我们面临的风险，到时候，物价上涨，ＲmＢ升值，房产大涨，就连现在计划要开盘的股市，也会大起大落。国家的宏观调控面临前所未有的压力。”
掌声还是不断，张子剑冲着高小博教授微微一点头，走回自己的座位。
高小博很满意的看着张子剑，这位学生给他太多惊喜，尤其是研究日本经济的展和过程，完全出目前消息面的知识，没有多年研究的基础，是不可能得到那么多资料的。转念一想，这是大一的学生吗？
就当张子剑坐下后，还有不少人的目光羡慕的看着这厮。高小博对对着全班同学要向张子剑学习。可就在这时候，张子剑要上的传呼机，和包里的手机滴滴的同时在响。
目光再次焦距这�