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第167部分 (3 / 5)

定了这场游戏林宇能吃到肉,至于美国能不能喝到汤,可能,当然也不可能,这得看林宇了。

其实,说起广场协议,在前一世林宇就研究过很长时间,林宇前一世在大学学习的就是经济金融专业,所以在没事的时候林宇总是喜欢研究一些经典的事例,而广场协议恰恰就是其中之一。

广场协议?何谓“广场协议”?

最简单直观而又合乎逻辑的表述是:在80年代,美国经济复苏了,美元上涨了,大量国外产品,特别是来自rì本和德国的产品输入到美国。于是,美国人民认为国外产品挤占了美国国内市场,剥夺了“应该”属于美国人的就业机会,导致美国的失业率显著上升。类似推论通过舆论和国会对里根zhèng fǔ形成巨大压力,他们不得不把世界主要五个经济体(G5,美国、rì本、联邦德国、法国及英国)的财政首脑邀请到纽约,说服他们共同致力于美元的贬值。善解人意的五国财长当即同意,并发表了联合声明,即“广场协议”。

声明发表几个小时后,美元开始了疯狂的贬值进程。国际外汇市场开始疯狂抛售美元,持续了两年之久,仍没有任何停下来的迹象,以至于这五位了不起的先生(或他们的后任)不得不再度聚首,商议采取措施,以阻止美元进一步下跌。这就是1987年达成的卢浮协议,那是后话。

“广场协议”后,rì元和马克开始大幅升值。自1971年浮动汇率体制实施之后,美元开始对马克和rì元贬值。进入80年代之后,美元稳步走强,这一慢xìng走高的趋势在1985年中期再次被打断,rì元和马克又开始大幅升值。1985年之后的三年左右时间里,美元急剧贬值。马克的升值水平恢复到了80年代初期的水平,而rì元则升到了战后的历史新高。这正是rì元成为“广场协议”焦点的一个重要原因。

其实,说起来,rì本“失落十年”不是“广场协议”的错。

广场协议之后,rì本经济开始停滞不前,rì本人普遍认为是广场协议让rì本的经济陷入了停滞,但是,但是,将rì本“失落十年”归咎于“广场协议”则很牵强。

汇率变动带来的最大影响并非是产品的输出、输入,而是资本的流动和与之相应的财富效应。rì本经济从“广场协议”中受到最大的影响,也来自于后者。

在80年代,相对于国际货币市场上的巨大交易额来说,参与“广场协议”的五国zhèng fǔ所能调用来执行公开cāo作的资金也是极其有限的,几乎“一眨眼就会被市场吞掉”。用林宇重生前的经济学泰斗萨缪尔森的经典比喻来说,正如“人类最伟大的王,也无力改变大海中的洋流”一样,zhèng fǔ也不能随心所yù地干预国际货币市场。

更何况,与会五国在“广场协议”上所承诺的种种政策,特别是与国内金融、财政政策挂钩的那些措施,其实也没有得到实质xìng的贯彻和实施。

实际上,在“广场协议”之后相当长一段时间内,rì本对美国的贸易顺差不但没有减少,反而大幅增加了。rì元升值并没有为美国商品打开广阔的rì本市场,因为rì本产品与美国本土产品有很强的结构xìng差异,形不成价格竞争。即使在泡沫经济崩溃后,rì本经济最悲惨的时代,也没有任何证据证明rì本产品,无论是电器、汽车,还是中间机械产品,失去了国际竞争力。因此,就减少美国对rì的贸易赤字这一目标来说,“广场协议”是彻底失败的。

所以说,rì本经济停滞不前显然不是“广场协议”的错。但也一个不争的事实是:“广场协议”之后,美元对rì元和马克贬值均达40%以上,这一改变不仅巨大,而且持续到21世纪。

对这个问题唯一有说服力的解

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