这位富人对他的经理人说，“报告一下你的管家工作；因为你很可能不再是管家了”。
责任感与管家心态在过去的10年中开始衰落了，成为了一种被那些在大泡沫时代暴富起来的人所看不起的品质。随着股票价格的上涨，经理人们的行为规范水准下降。一直到20世纪90年代末，出现的情况是，那些在高速公路上疾驶的首席执行官们没有遇到什么大的交通问题。
我们应该注意到，大多数的首席执行官都是些平常的男男女女，你可能很乐意把他们当成是我们孩子资产的托管人，或者就像是隔壁邻居。然而，在最近几年，这些人中实在有太多的人在工作中的表现实在令人不敢恭维，他们篡改数据，而且为很平庸的业务成果收取肮脏的费用。这些举止不端的人只是简单追随梅…韦斯特（Mae West）的职业道路：“我曾是洁白的雪花，但是我堕落了。”
理论上，公司的董事会应该提前防止这种堕落的行为。我上一次写到有关董事责任的内容是在1993年的年报里。（如果你需要，我们可以将相关的内容寄给你，或者你也可以在互联网上，从1993年信里有关公司治理的章节读到相关的内容。）在这封信里，我说过，董事“应该像存在着一位缺席的所有者一样行事，他们应该尽一切努力以所有合理的方式促进他的长期利益。”这就意味着董事应该废掉那些平庸或者糟糕的经理人，无论他有多么的招人喜欢。当一位85岁高龄的巨富问他的歌舞团女孩新娘，如果他失去了他所有的金钱她是否还会爱他的时候，这位年轻貌美的美女回答说，“当然了，我应该要想念你，而且我应该要仍然爱着你。”董事们的反应就应该像这个女孩一样。
在1993年的年度报告中，我也说到了董事的另一项工作：“如果经理人们很能干，但是太贪婪，把手伸得太长，而且试图深深插进股票持有人的口袋里，董事们必须义正言辞地抓住他们的手。”自从我写下了那些文字之后，手伸得太长的情况成为了一种常态，但是被抓住的手则微乎其微。
为什么这些聪明而且体面的董事们会出现如此可怕的错误？答案不在于没有足够的立法——这一点一直都非常清楚，董事有责任代表股票持有人的利益——而是在相当程度上处于一种我称之为“董事会会议室氛围”的情形之中。
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比如，在一个坐满了衣冠楚楚的来宾的董事会会议室里，几乎不可能提出首席执行官是否应该更换的问题。面临同样窘境的问题还包括已经得到首席执行官批准的并购建议，特别是当他的内部员工和外部的咨询专家在场，以及一致支持他的决定的时候。（如果他们不支持，他们就不会出现在会议室里。）最后，当薪酬委员会——与通常的情况一样，得到了由高收费的咨询顾问的全力支持——就有关给首席执行官授予巨额期权的情况进行报告的时候，如果一位董事建议委员会重新考虑，就会像在宴会桌上打嗝一样地令人难堪。
这些“社交”难题在没有首席执行官出席的外部董事常规会议——一项正在进行的改革，而且我举双手赞成——上得到了支持。然而，我还不确定，这些新的治理规则和建议中的大部分是否能够提供与其所产生的资金成本和其他成本相适应的好处。
公司治理（3）
最近的呼吁是要求有“独立的”董事。需要有独立思考和说话的董事当然是对的——但是他们必须也要是对企业有独到的理解、有兴趣而是股票持有人为中心的。
在我1993年的评论中，我把这些说成是三种根本性的素质。在一个40年的时间跨度内，我已经进入过19家上市公司的董事会（不包括伯克希尔的）而且与大约250名董事打过交道。按照今天规则的定义，他们大多数是“独立”的。但是这些董事