誉不太良好或者经济条件比较差的人有能力去贷款，去买房子，最后走得比较偏了，它就出现了很大问题。所以，我们想，在金融创新和审慎监管之间，应该找到一个平衡点。这个平衡点是最难去把握的，怎么能够尽量去把握呢？我想金融创新，第一，我们要确保它确实能够为实体经济解决问题，能够跟实体经济紧密相连。第二，一定要有一个循序渐进的过程。
美国历史上的第三件重要的事情，就是重工业化。在19世纪最后30年里，美国迅速完成了重工业化，钢铁、化工等一批行业迅速崛起。到了19世纪末，就是1900年的时候，美国钢铁总产量已经超过了欧洲各国的总和，美国卡耐基钢铁公司的钢产量已经超过了英国钢铁产量。这时候，一位年轻的实业家施瓦布来到了华尔街，他向华尔街的一些重要人物发表了一个演讲，并劝说他们，如果能够把包括卡耐基在内的一部分钢铁公司整合在一起，有可能实现更大的规模效应，美国的钢铁公司会成为全球最有效率、最强大的钢铁公司。华尔街这时候的领军人物是J�P�摩根。在华尔街的历史上，他是一个非常重要的人物，在20世纪初的一场金融危机中——因为美国在很长一段时间里，没有中央银行，他个人几乎担当了美国中央银行的角色，他为整个市场提供了流动性。J�P�摩根听了他这个演说之后深受启发，他们俩后来就进行了一些策划，由施瓦布出面劝说卡耐基放弃了他的公司。卡耐基随后就卖出他的股权，他个人也就成为当时世界上最富有的人。J�P�摩根主导了这次重组，这次重组的结果就是将一批美国的钢铁公司，整合成为合众国钢铁公司。
1901年的这个重组的项目，形成最后的公司资本金是14亿美元。我们知道，这一年美国联邦的总预算才稍稍超过了5亿美元，所以它的规模是非常庞大的。所以这个事件之后，华尔街流传一个段子，老师问学生说是谁创造了世界，学生回答说是上帝，是上帝在公元前4004年创造了世界；但是，在公元1901年，这个世界又被J�P�摩根重组了一回，可见当时华尔街对于美国经济的影响是非常大的。
在支持美国重工业化，支持美国钢铁、化工等产业迅速崛起的过程中，华尔街也迅速成长为一个非常庞大的市场，华尔街上重要的股票也改头换面。在1878年的时候，华尔街还没有一只制造业的股票，但是到1900年的时候，制造业的股票已经成为华尔街的主体了。
在资本市场的推动下，在重工业化迅速完成的背景下，1900年美国GDP总量超过英国。美国第一次在世界舞台上崭露头角。
美国历史上的第四件比较重大的事情是两次世界大战。我们都会觉得好像战争跟资本市场没有太多的关系，其实它们之间是息息相关的。我们会发现，在历史上所有这些重大战争中，华尔街都在里面扮演很重要的角色，而且很多时候会影响战争的进程或者胜负。
华尔街对美国经济的贡献有多大（3）
在“一战”中，美国采取了中立的地位，当时一方面是英法为主的协约国，另一方面是德国为主的轴心国，美国是明显倾向于协约国，所以美国的华尔街这些钢铁公司都在源源不断地为英法制造坦克、大炮。后来，德国人发现这样对他们非常不利，他们就来到华尔街找到当时美国最大的钢铁公司之一——伯利恒钢铁公司，它的总裁是施瓦布。施瓦布本人拥有伯利恒钢铁公司的控股权，它的股价值为5 400万美元，德国人找到他说，我们给你1亿美元，希望你能够把你的控股权交给我。后来英国人截获了这个情报，他们也去找施瓦布，他们非常着急，他们说，我们也给你1亿美元。后来施瓦布说，我已经拒绝德国人了。所以战后英国人就评论施瓦布对于战争进程的影响，对于英国人来说，所有的英国人都应该