“简单的说，市场预期标的股票看涨，那么认购权证就上涨，认沽权证就下跌，反之，则认购权证下跌，认沽权证上涨。不过，权证的波动性一般都比股票剧烈，而且还有以小博大的特点，投机性比股票强很多，差不多接近期货了。”
“现在流行的权证可分为美式认股权证和欧式认股权证。美式权证持有人有权在最后到期日前任一交易日要求履约执行；而欧式权证持有人则仅能于最后到期日当天要求履约执行。百慕大权证综合了美式权证和欧式权证的特点，行权日期是在权证到期日之前的最后几个交易日。”
这些话听起来有些枯燥，但是段天狼却听得很津津有味，他天生对任何规则都极为感兴，“嗯，这么说，权证的涨跌幅是无限的吗？”
“不，倒也不是，权证也有涨跌幅，不过它的限制是百分之一百二十五，这就拥有足够的炒作空间。中国股市在十三年前，就已经尝试过权证交易，就是因为权证市场交易的投机性过强，长期出现暴涨暴跌的现象，所以于九年前被叫停了。这次，如果不是为了股权分制改革，为了国有非流通股票实现全流通，这个注定过度投机的品种说不定就不会在中国股市出现了。”
段天狼又问道：“中国现在有权证上市吗？”
“还没有，目前沪深两大交易所都只是发布了《权证管理暂行办法》，第一只权证还要一个月以后才会上市。这只权证的名字叫做宝钢权证，它的标的股票是宝钢，编号是580000。”
听完龙过海的话之后，段天狼问龙过海道：“这只权证你打算买吗？”
龙过海摇了摇头，说道：“我一开始不会买的。我刚才说过了，时隔九年，高度投机的权证重回市场，市场的反应一定不理性，我们不能跟着不理性，需要观察一段时间之后，再决定是否进入。”
段天狼略想了想，说道：“如果是我的话，我会买的，不过我最多持有三天，无论是什么价格，我都会卖掉。”
“为什么？”龙过海问道。
“和那些不理性的人玩，然后在他们变得理性之前离场，在赌场里，再也没有比这种人赚得更多的人了。我相信在股市里也是一样。”
龙过海沉默了一阵，然后很郑重其事地说道：“我真的很认真地建议你跟我学习一下如何投资证券，我相信要不了一年，你就会成为顶尖的证券投资专家。”
“我已经不再是十三岁，对于不能操纵的赌局，我完全没有兴趣。不过如果我选择玩的话，我会玩权证，不会玩股票。”段天狼说着，看了看龙过海，“既然看准了骰子的点数，自然要下大注才行。如果股市真如你所说三年内可以长五倍的话，那么未来的三年，势必将会是认购权证的天下。”
段天狼说完，转过身，信步离开了证券营业部。
而龙过海却还在他的身后，若有所思地喃喃自语着段天狼说过的那两个字——“操……纵？”
一个月后，八月二十二日，宝钢认购权证正式上市，上市当天便以一亿七千六百万的巨量买单封住涨停。
两天后，八月二十四日，宝钢认购权证单日交易量高达三十亿，占到整个上海证券交易所当天总交易量的三成。
再过一天，八月二十五日，宝钢认购权证价格再度飙升，最高点到达两块零九，距离三天前的理论参考价零点六八八元上涨了百分之三百零三。
之后，从八月二十五日至十月二十七日，宝钢认购权证从两块零九跌到零点六八元，下跌百分之六十七。就在人们都以为宝钢认购权证的火爆机将成为历史的时候，它又在一天之内大涨百分之四十六点五四，此后一路高歌猛进。
十月三十一日，宝钢认购权证再次创出四十一亿七千一百万的成交新天量。