经济学知识，如果说拉登有经济学知识的话，他就不会选择去撞世贸中心，因为世贸中心不是美国经济的心脏。他说拉登应该去撞纽约证券交易所。因为美国经济的主体都在纽约证券交易所交易，如果打击了纽约证券交易所，那么美国经济就会陷入瘫痪。他讲的有一定道理，但是也并不完全准确，因为，实际上纽约证券交易所也不是美国的心脏，你即使撞了纽约证券交易所，它只是金融市场交易的物理载体，可以很快重建，丢失的交易数据都有异地备份，高盛和美林照样做生意，金融机构安然无恙。但是你发现，这一次是美国经济的心脏自己出了问题。也就是说，这次危机的特点是，突然之间，所有的金融机构全部都面临破产。以前想象高盛会破产，这次如果美国政府不进行救助，高盛肯定会破产。高盛、美林、摩根士丹利这些金融机构突然再也不信任彼此了，资金拆借的利率达到上千个基点，这个心脏几乎停止跳动了。
*曾经讲过一段话，金融是现代经济的心脏。心脏是身体非常重要的一部分，当你心脏好的时候，你可能体会不到它的重要。你体会到它的重要可能就是出了问题的时候。“9·11”之后，全世界只有美国在忙乎，一会儿去打阿富汗，一会儿去打伊拉克，这次，雷曼兄弟倒闭后不到40天，全世界所有重要国家的元首全部坐到一起，共同商议对策，可见此次危机的影响之大。
美国社会长期存在着所谓华尔街和主街的矛盾，华尔街代表金融服务业，主街代表传统制造业。美国制造业工人的收入平均每年是三四万美元，而在2007年年底，高盛全体员工的平均年薪是60万美元。所以我们看到，所有描写华尔街的电影没有一个说它是好的，都是在讽刺挖苦它。但是我们发现华尔街出了问题，底特律三大汽车公司突然要面临破产，为什么呢？因为心脏不跳了，所以胳膊腿就都不行了。
怎样理解次贷危机的本质呢？我们看这次危机，大家通过各种各样的书籍报刊看到，专家学者都有很多很好的观点。这里我想用三个主题词来帮助大家理解这场危机。
蝴蝶效应
第一个主题词叫做“蝴蝶效应”，它来源于物理学的名词。我原来是学物理的，1988年，当时国际物理学界出了一个新的分支叫非线性动力学。这个理论最直接的一个词就是蝴蝶效应。它是说亚马逊河畔的一个蝴蝶扇动翅膀，有可能引发很多蝴蝶一起扇动翅膀，传递到千里之外后，可能就是一场飓风。全世界都觉得这个理论很有意思。当时也在实验室当中模拟出了这个情景。但是大家认为这充其量是一个物理学家在实验室里的臆想。但是谁也没有想到，20年以后，蝴蝶效应被次贷危机彻底地应验了，而且是在全球最大的范围内，以最夸张的方式，毫无悬念地应验了。次贷危机几乎影响到了所有人的生活，而这个世界上的大部分人是第一次听到“次贷”这个词。
青萍之末
第二个主题词是“青萍之末”。如果我们想要找一个最简洁的词语来形容整个次贷危机的发生过程，可能没有什么能够超过我们古人的了：楚国的诗人宋玉有一首风赋，起首第一句话叫做“夫风发于地，起于青萍之末”，青萍之末是什么意思呢？是指水草的末端。水草的末端开始微微地颤动，可能一场暴风雨即将来临。宋玉的意思是说，很多大的社会事件和自然灾害，都是从很小的地方开始发端的。次贷危机是一场在不知不觉中发生发展直至酿成大祸的过程。
今天我们大家都在说美国的监管者监管不力，说投行、评级机构、商业银行，但是我们发现其实很多投资者包括机构投资者也都在这个过程中利令智昏、唯恐落后，而且我们发现整个次贷证券化的过程居然源于一个很好的“居者有其屋”的愿望，而且在相当长一段时间里起到了拉动经济发展、活跃金融市场的积极